Разновидности производных финансовых инструментов

Форвард

(forward, вперед) - форвардный контракт

это соглашение купить/продать базисный актив в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене. Форвардные контракты заключаются вне биржи

, условия оговариваются сторонами. Как правило, форвардные контракты имеют своей целью реальную поставку базисного актива.

Форвардный контракт, заканчивающийся поставкой базисного актива и полной оплатой в соответствии с условиями сделки, называется поставочным.

Беспоставочным

(расчетным) называется форвард, который не заканчивается реальной поставкой базисного актива.

Фьючерс

(future contracts) - форвардный контракт

, заключаемый на бирже

. Фьючерсные контракты стандартизированы по объему и качеству поставляемых активов, времени, месту и условиям их поставки. Биржа гарантирует исполнение всех фьючерсов покупаемых и продаваемых на бирже. Это обеспечивается разделением заключаемого фьючерсного контракта на два:

· контракт между биржей и продавцом (открывающим короткую позицию)

· контракт между биржей и покупателем (открывающим длинную позицию).

Таким образом, если одна из сторон не выполняет своих обязательств, биржа исполняет условия фьючерсного контракта перед другой стороной.

С целью уменьшения риска биржа требует, чтобы при открытии той или иной позиции вносилось специальное обеспечение.

На практике поставочные фьючерсы

(т.е., с фактической поставкой базисного актива) редки. Обычно на дату исполнения контракта между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива (расчетный фьючерс).

Опцион

(options, выбор) - форвардный контракт, предоставляющий право

своему держателю купить/продать определенное количество некоторых базисных активов по заранее установленной цене по окончании действия контракта - Европейский опцион

- или до момента окончания действия контракта - Американский опцион.

Основное отличие

опциона от классического форварда:

) Если форвардный контракт накладывает обязательства на обе стороны

, то держатель опциона имеет право

, а не обязательство купить или продать базисный актив. Сторона же выпустившая опцион имеет обязанность совершить соответственно продажу или покупку базисного актива, если держатель опциона изъявит такое желание.

) Поскольку в момент заключения опционного контракта стороны не равноправны держатель опциона оплачивает стороне выпускающей опцион определенную премия, которая по сути является ценой опциона.

Варрант

(warrant, гарантировать) - производная ценная бумага, которая дает право своему держателю на покупку ценных бумаг по фиксированной, заранее установленной цене в течение определенного (обычно продолжительного) времени. Выпускаются эмитентами ценных бумаг. Может служить стимулом для приобретателя ценных бумаг данного эмитента для последующих покупок. Цена Варранта отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.