Характеристика исследуемых организаций

ОАО «Аэрофлот». Данная компания выбрана в качестве «положительного» примера - общества, обладающего финансовой состоятельностью:

ОАО «Аэрофлот - Российские авиалинии» - крупнейшая российская авиакомпания;

В 2000 году «Аэрофлот» c помощью британских консультантов произвел успешный «ребрендинг» - смену имиджа;

В 2000-х годах компания осуществила модернизацию и обновление своего парка самолетов, западного. Было закуплено самолёты серии А320 (в количестве 18 шт.) для выполнения европейских рейсов и для дальне магистральных рейсов 11 Боингов. На 2004 год общее количество самолетов компании превысило 100 штук;

- 15 ноября 2009 года был открыт собственный терминал Аэрофлота (терминал D) в Шереметьево;

Компания демонстрирует хорошие значения финансовых показателей. По итогам 9 месяцев 2011 года наблюдался рост по основным производственным показателям. Предпринятые меры по оптимизации сети маршрутов и грамотное управление доходными ставками позволили ускорить темпы роста операционных и финансовых показателей за 9 месяцев 2011 года. Выручка ОАО «Аэрофлот» за 9 месяцев 2011 года увеличилась на 27% по сравнению с 9 месяцами 2010 года, операционная прибыль - на 16%. Показатель EBITDA ОАО «Аэрофлот» увеличился на 14%, а Группы на 2%. Чистая прибыль ОАО «Аэрофлот» выросла на 35%, а Группы - на 37%. Долговая нагрузка Аэрофлота и Группы находятся на сравнительно низком уровне.

ОАО «ЗИЛ». Компания ОАО «ЗИЛ» была выбрана в качестве «отрицательного» примера, т.е. общества с высокой вероятностью потенциального банкротства - по состоянию на 2011 год данная компания (старейший в России завод по производству автомобилей) в отличие от первой находится в глубоком кризисе:

В июне 2011 года Арбитражный суд Москвы прекратил производство по заявлению ОАО «Комплекс систем доочистки» («КСД») о признании банкротом ОАМО «Завод имени Лихачева» («ЗИЛ»). Производство по делу было прекращено, так как ОАО «КСД» отказалось от своего заявления. Представитель компании отметил, что данный спор они намерены решить во внесудебном порядке. Согласно материалам суда, в июне 2010 года был удовлетворен иск «КСД» о взыскании с завода 16,4 миллиона рублей. Решение вступило в законную силу;

- Это не первое заявление о признании банкротом ОАМО «Завод имени Лихачева», которое было подано в суд. Так, в апреле 2011 года суд прекратил производство по заявлению ООО «Газпром МЕЖРЕГИОНГАЗ Москва» о признании несостоятельным ОАМО «Завод имени Лихачева».

Новые топ-менеджеры АМО ЗИЛ находятся в поисках зарубежного партнера, для организации контрактного производства автомобилей или для сдачи в аренду производственного комплекса. Руководство проводило встречи и переговоры с представителями китайской компании «Sinotruk», итальянской компании «FIAT», нидерландской «DAF Trucks» с предложением организации производства их автомобилей на АМО ЗИЛ в России, но пока не встретило заинтересованности.

Программа исследования вероятности потенциального банкротства организаций. Прогноз банкротства организаций выполняется на основе результатов деятельности организаций на начало 2011 г. (т.е. конец 2010 г.) и конец 2011 г., при этом используется отчетность с 2009 по 2011 г. В качестве информационной базы исследования в основном выступают данные бухгалтерской отчетности: форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приведены в приложениях 2-5).

Вероятность банкротства оценивается следующими методиками, моделями, системами показателей:

- Зарубежные: методика Дюрана, модели Бивера, Спрингейта, Таффлера и Тишоу, модифицированная модель Альтмана (для АО, чьи акции торгуются на бирже), модели Чессера, Депаляна.

- Отечественные: система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса (постановление Правительства РФ №498 от 20.05.1994), модель Иркутской государственной экономической академии, модель Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г., модели Колышкина А.В.

Расшифровка формул методик расчета на основе кодов показателей отчетности приведена в приложении 6. Математические вычисления осуществлялись с использованием ПК «Excel».