Пути оптимизации структуры баланса ООО «Таткомнефтехим»

В период спада или кризиса разрабатываются планы дальнейшей деятельности компании. Как правило, в этот момент обсуждаются антикризисные меры или принимается решение о ликвидации. Если намечен план по выводу компании из кризиса, то на этой стадии ухудшаются показатели рентабельности, снижается финансовая устойчивость. В данной ситуации предприятие влезает в долги и отношение собственного капитала к заемному очень низко (что и свидетельствует о кризисной ситуации). Здесь более значимой становится не структура капитала как таковая, а тенденции изменения финансового портфеля и будущие показатели, рассчитанные на основе плана выхода из кризиса <http://click01.begun.ru/click.jsp?url=*QG3*6Csray0xqMoEgi5CtkOe3r8WjJl5daqxS0daJihLPNeHb5S7HZDNqdTiYmPDLGQplPdi-oK2Ap5rFmWxL5hajzddMgDxz0xBwfrzPrWtXKatuJo9uNvCImGeohd9yKHb66RuY4YbjmbZmB4kb-pd3R4euz8TVuNBIAOVOvj6I2KAKZ0Zd*O0cYRdr4-DvM4*HEkRKX1aZSIHOX8dmCzoITaivQWIrMcrBRi5F*M6Q0hlwPtkZ4F5VgScow619JmhA4ohKk3NDhSUfzO0V14oq8QQlychzNJza9TVpEJ37NabkpF8x2rNJfXm9OdJbwFmlOcmozoD6VMgOYcHCaAVIqPZcDLcWRxIYJ*hjWYLiNfEYEn5MrZR1w-qeyG7E5U*zPH-xYGjrNBTipZiPfyP3iuxD46wFIMPruGyhEiEJ*9k2uQ0Yo7xv38KlIIAx2LZN1CHZNsaG6A8Pol7XlCn-q6exWiFGtChtuOE0kCcP5qLRlVf7DDQMQKJv6jvzcVuFAunMo94QvD9prF2Pd-9kcTzSQsc1C2KXgrVW-wHV78uUomn*beOD25Fkg-fyfUV0hp8BosZxeb&eurl%5B%5D=*QG3*97e397*TF02snglkiShwCEJb6-YduHK*ml4rU2uKEDq3f7eDVDaD1Js0GPYkksc*w>.

Хотелось бы отметить, что универсальных критериев формирования оптимальной структуры капитала нет. Подход к каждой компании должен быть индивидуальным и учитывать как отраслевую специфику бизнеса, так и стадию развития предприятия. То, что характерно для структуры капитала компании, специализирующейся, например, на управлении недвижимостью, не совсем уместно для фирмы из сферы торговли или услуг. У этих компаний разные потребности в собственных оборотных средствах и разная фондоемкость. Следует учитывать и такой фактор, как публичность: непубличные компании с узким кругом учредителей (акционеров) более мобильны в принятии решений об использовании прибыли, что позволяет им достаточно легко варьировать и величину, и структуру капитала.

Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости. В российской деловой среде распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается бесплатным. При этом забывается очевидный факт: платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим. К примеру, если у собственника бизнеса есть возможность получать дивиденды, скажем, на уровне 40%, стоимость собственного капитала становится более высокой, чем стоимость привлечения кредитов [33. С 103].

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

. Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов).

. Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, так как не выплачиваются проценты по привлечению средств.

. Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Недостатки использования собственных средств:

. Ограниченный объем привлечения, то есть невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.

. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченные возможности прироста прибыли.