Исследование различных методик оценки рыночного риска и использование их для построения оценки величины рыночного риска на примере финансовых инструментов

Умение качественно оценивать риски по всем направлениям собственной деятельности и проведение грамотной консервативной политики, основанной не на максимизации прибыли, а прежде всего на минимизации убытков, является важней предпосылкой эффективной работы финансово-кредитных организаций. Для корректной оценки рисков необходимо использовать эффективные методики, позволяющие достаточно точно оценить размер требуемого капитала под их покрытие, чтобы не понести потенциальные потери. Поэтому исследование различных математических моделей, направленных на повышение точности оценок потенциальных потерь в результате реализации рыночного риска, определяет актуальность темы исследования

.

Степень разработанности темы

. Посвящено достаточно большое количество исследований в области моделирования рыночного риска, однако большинство из них - это статьи и монографии зарубежных авторов, тогда как в отечественной науке наблюдается дефицит работ в данной области.

Целью исследования

является подробное исследование различных методик оценки рыночного риска и использование их для построения оценки величины рыночного риска на примере финансовых инструментов.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи

:

. Исследовать теоретические стороны методик оценки рыночного риска;

. Применить каждую методику на основе статистических данных финансовых инструментов и построить модели прогнозирования;

. Провести сравнительный анализ по некоторым критериям на основе полученных результатов;

. Выявить наиболее перспективные методики в зависимости от условий.

Объектом исследования

являются рыночные риски портфеля.

Предметом исследования

являются методики оценки рыночных рисков портфеля.

Методологическая база

исследования включает в себя математическое моделирование, элементы математической статистики и эконометрики. Для расчетов, оценки показателей и построения графиков использовались программы MATLAB и EXCEL.

Информационную базу

исследования

составили работы А.А. Лобанова, А.В. Чугунова, Д.А. Шелагина, И.С. Меньшикова, а также В.Ф. Шарпа, Д.К. Халла и К. Александер. Практические расчеты осуществлялись на основе статистических данных по финансовым инструментам. В качестве источника данных использовалась информационно-аналитическая система Блумберг.

Научная новизна

исследования заключается в обосновании и выборе оптимальной модели для оценки величины рыночного риска портфеля.

Практическая значимость

работы заключается в том, что методики, отобранные в качестве перспективных, могут быть применены на практике и позволяют получать достоверные оценки рыночного риска с заданной вероятностью.

1. Теоретические основы оценки рыночного риска

• Что есть рыночный риск?
• Гипотеза эффективного рынка
• Современная портфельная теория
• CAPM и бета-анализ; APT
• Концепция Value-at-Risk
• Теория экстремальных значений
• Моделирование VaR для нелинейных инструментов
• Аналитический метод
• Оптимизационный метод
• VaR для опционов методом Монте-Карло
• Δ-Γ-Θ-аппроксимация
• Качественный анализ
• Количественный анализ